杨溥，是杨行密的小儿子。开始时封为丹陽王，杨渭死后，徐温便推杨溥为君主，仍僭称伪吴国皇帝名号。后唐同光元年(923)，庄宗平定后梁，迁都洛陽。十二月，杨溥派使者章景来朝拜，称“大吴国主致信给大唐皇帝”。第二年八月，又派司农卿卢苹进贡地方物产，又献给贞简太后珍宝玩物，庄宗命左藏库使王居敏、通事舍人张朗等人用名马回报他。郭崇韬平定西川后，吴人大惊，准备去掉伪帝号，向后唐称藩臣。这时郭崇韬准备发水军下峡州，制定平定吴国的计策，不料郭崇韬被杀，洛陽京城有变，吴人听说后，举国欢庆。唐明宗即位后，杨溥又派使者以通友好，安重诲上奏说：“杨溥既然不称藩臣，不值得以平等礼仪对待，他派人来侦探我们的国情，不如辞绝他。”于是在馆舍安置他的来使，不接受他的贡物，再送走来使。唐天成二年(927)十月，徐温去世，追封为齐王。徐温的养子李繮代替徐温辅佐朝政，掌握政权几年，位至太尉、中书令、录尚书事，继封为齐王，加以皇帝所用的九锡之礼。后晋天福二年(937)，杨溥不得已让位给李繮。李繮将杨溥迁往润州，修建丹陽宫让他居住。杨溥从此身穿道服，学辟谷食气的方术，一年多后因被幽禁而死。李繮又将他家人迁往海陵。后周显德年间，李景听到周朝军队渡过淮河，担心杨溥的家人作乱，便派人全部杀死他们。从唐朝大顺二年(891)杨行密开始拥有淮南土地起，到杨溥让出帝位为止，吴国共享国四十七年而亡。